多头氛围仍然欠缺 A股下半年走势分歧严重

大盘向上突破又遇阻力，整理态势类似从前。前期的突然暴跌吓坏了很多投资者，小反弹之后选择获利解套。尽管5月31日一根94点的大阳线给投资者带来一丝希望，但是随即大盘又陷入沉寂。有市场人士认为，目前市场氛围严重偏空，资金观望者多，多头氛围还没有建立起来，加上持续多日的突而不破，致使不坚定者选择阶段性获利出逃。

从技术角度来看，沪指恰好遭遇上方2950点阻力位，也是前期成交密集区，客观上阻力加大，同时5日线已经在2900点上方，短线总有回踩需求。尤其是机构态度不坚决，最主流的机构还未敢放手。以券商股为例，主力也只敢去奋力拉升市值较小品种，这与猛拉中信证券的前一波牛市相去甚远。像这样的昙花一现行情近期A股已经出现多次。

经过了上周的长阳走势之后，本周市场陷入到了横盘休整状态，且由于端午小长假，本周只有3个交易日，当然小长假对行情影响较低，所以不必刻意夸大所谓节日气氛影响。最值得关注是量能因素，沪市方面量能萎缩到1700亿元水平，如果进一步萎缩，将很难保证指数上攻冲击套牢区的要求，而创业板则是连续天量而滞涨，显露出高位的疲态。

对于A股下半年走势，机构们也是处于巨大分歧之中。以前海开源基金执行总经理杨德龙为代表的乐观派认为，上证指数将会在年底之前到达3600点。而包括中信证券市场人士陈慕林等谨慎派则认为，目前行情阶段与去年12月份行情较为相似，短期而言，市场行情已进一步转弱，即使后市再度震荡反复，仍不宜过于乐观。

目前A股还需要震荡来消化前期套牢盘，由于没有大批的增量资金入场，更多地还是市场存量资金博弈，同时市场涨起来之后，各路资金的仓位也会调整，提前布局的资金会趁涨起来后减仓，而不是继续投入资金去解放套牢盘，这就是行情为何只有超跌反弹，而很难有逼空反弹或攻坚战的胜利。

国泰君安首席策略分析师乔永远则认为，A股短期不排除继续调整可能，但幅度低于10%，受益于盈利弹性+估值弹性驱动，今年三季度末、四季度初A股或迎来更凌厉的反弹。乔永远提醒要紧抓两个重要的投资主线：其一是业绩进入长期扩张的“超级周期”，以消费行业为主，比如航空、小家电、食品饮料等行业。其二是估值被低估和错杀的业绩稳定增长的成长股，以新兴服务业为主。主题重点推荐城市轨交、以及体育赛事等相关投资机会。

私募大佬中欧瑞博董事长吴伟志则表示，A股这轮的熊市很大概率会比大家想象得要短。下半年机会还是有的，去年到现在调整已经一年的不短时间，意味着所有的负面因素大家都充分地认知、市场也在逐步反应。但现在可能缺一些反弹契机、导火线。