今日题材：美元暂弱带动大宗上涨 茅台淡季挺价

【美元暂弱带动大宗上涨，看好白糖】本周五美国公布5月份非农就业人口远低于预期的16万，创5年半以来最低。受低迷就业数据影响，市场对美联储6、7月份加息的预期降低，美元指数下跌1.7%。美元走弱提振了大宗商品价格，贵金属、有色金属、农产品期货均录得可观涨幅。

在农产品中，糖的供给短缺预期确定性较强。此前国际糖业组织ISO曾预计：“全球糖6年来首现供应短缺，且已连续多次上调全球糖供应短缺的预期数字，主因印度、泰国、巴西和欧盟产量下降。有机构认为，2016年拉尼娜现象导致的长期降雨可能影响东南亚地区的甘蔗糖份积累，不排除16/17榨季全球糖市仍处于供需短缺状态。对比短缺幅度和历史高位糖价，预期国际糖价将继续上涨。对于炼糖企业而言，糖价上涨对盈利和估值均产生边际利好，推荐关注中粮屯河、贵糖股份。

【供给侧结构性改革催热企业并购重组】近来中央高层反复强调，地方各级干部要完整准确理解和贯彻中国的供给侧结构性改革内涵，在去除低端低效的过剩产能之同时，还需用科技创新方式提供中高端产品以满足广大人民新需求。证监会高层也在最近的调研中强调，资本市场要围绕供给侧改革这条主线开展工作。这预示着，在“供给侧结构性改革”这一政经主脉下，相关领域上市公司的兼并重组和企业重整有望提速，投资者应从政策大势入手高屋建瓴地把握投资机会。

最近已有传统类国企上市公司宣布拟通过大手笔重组寻求彻底转型升级。3日晚重庆钢铁披露了实际控制人重庆国资委拟通过置换资产方式，助其转型为金控平台；5月19日*ST金瑞也获国资大股东援手，拟注入系列金融资产业务，打造为央企五矿旗下的金控平台。这两个案例颇具风向意义，出于政策顾虑，前一段时间国企上市公司资本运作相对保守；如今从中央到监管层都力促企业出清低端无效产能，并鼓励以创新驱动发展，相信有抱负的地方国资委及国企老总会陆续响应，启动大手笔资本运作。

【环保整治升级，印染供需格局延续改善】随着杭州G20会议进入倒计时，浙江省百日环保执法专项行动也如火如荼开展。据媒体报道，5月26日至30日，绍兴柯桥区政府对101家印染企业进行消防安全整治验收，其中5家进行关停，剩余96家整改，6月底前进行复查。萧山也启动更为严格的污染整治大检查行动，将全区65家印染企业列入检查名单。绍兴和萧山印染产能占全国三分之一以上，此次环保整治行动，将有助于改善行业供需格局，拥有技术和环保优势的龙头企业，将获得市场份额扩张机遇。

相关股：航民股份为国内印染龙头企业；浙江医药拥有VA产能2000吨、VE产能4万吨。

【3D玻璃主题投资浪潮继续】3D玻璃虽未成规模，但目前国际大型厂商如三星、小米推陈出新陆续有相关产品涌现，且侧面看苹果、LG以及华为等均看好该领域的机会，争相加大投研力度。消费电子由于其更新换代周期短、硬性刚需以及大众化等行业特性决定了一个重磅级的产品创新出现必然带来增量替代存量的趋势格局，产业链上各环节借此机会有望重新洗牌和定位。

从多角度看待目前3D玻璃主题投资机会，挖掘受益明显，弹性最大的品种成为当务之急。整体而言，3D玻璃带来的是消费电子外观创新革命，产业技术升级驱动产品替代进程加快，首当其冲国内玻璃加工企业将迎来巨大的增量机会，其次市场预期伴随3D玻璃的爆发，国产热压、镀膜设备以及配套的无线充电等产业链分支也有望迎来产品创新带来的新机遇。个股可关注凯盛科技、水晶光电等。

【茅台淡季挺价，白酒板块行情贯穿全年】近日茅台某区域经理建议，飞天茅台全国一批统一指导价调整到860元/瓶，团购价达到900元/瓶。茅台酒厂虽未官方确认，但据中证资讯草根调研了解，京沪深三地经销商本周末已经上调一批价至860元/瓶。同时还了解到，茅台包装车间正加班加点，各地中转库都是空的，也有一些经销商已经在进货囤茅台，备货下半年。由于茅台全年配额有限，上半年发货量已超过一半，下半年配额仅8000多吨。在供需影响下，一批价会继续上涨，旺季前一批价会涨至900元/瓶以上。

市场人士认为，白酒行情有望贯穿全年，未来三年在消费升级、二八分化向品牌集中的趋势下一二线龙头会保持收入利润两位数增长，继续看好该板块。操作方面，在6-8月传统淡季，回调即提供买入机会，旺季8月底是基本面催化时点、茅台批价上涨是买入信号。投资方面，继续建议关注基本面改善明显的行业龙头贵州茅台、五粮液、古井贡酒以及顺鑫农业，还可关注泸州老窖。