A股纳入MSCI倒计时 三大技术障碍已基本清除（2）

自主停牌不是太大障碍

不过，今年4月份，MSCI在征询意见时又提出了新的问题，包括A股公司停牌的任意性、交易所层面关于在境外设立A股相关衍生产品的限制等。

对此，瑞银证券中国区董事总经理高挺认为，海外投资者担心自主停牌导致的流动性问题。实际上，这不止是海外投资者担心的，也是国内监管层担心的。去年，深交所、上交所内部都出台了措施解决相关问题。

“既然海外投资者及国内监管层都有意愿解决或者减轻这个问题，那么就不是太大的障碍。”高挺说。当然，最终还要看MSCI客户的意见反馈，高挺称。

目前，包括高盛、瑞银在内的国际大投行都对今年A股今年纳入MSCI指数表现的出比较乐观。

花旗集团则预计，MSCI今年6月份将A股纳入指数的概率为51%，今年年底之前为75%，2017年年底之前为99%。由于实际执行期通常在一年之后，因此花旗预计真正落实要到2017年年中。

而A股若能加入MSCI指数范畴，除了能引入国际资本，提升A股国际化程度外，还能提升A股机构投资者的比重，甚至对推进人民币国际化都有帮助。

近10万亿美元跟踪MSCI指数

有数据显示，全球超过90%的机构股票资产以MSCI指数为基准，相关资产价值总额约9.5万亿美元。尤其是一些跟踪MSCI指数的被动基金，因其有复制指数的需要，必须买入MSCI所包含的成份市场和公司，从而带来直接的买入资金。

对A股来说，纳入MSCI指数就是直接带来增量资金。

从历史来看，新兴市场如果能被纳入MSCI指数，往往就能通过追踪该指数的金融衍生品获得国际资本的投入，像MSCI新兴市场指数就被全球1.7万亿美元的基金所追踪。

此前韩国和我国台湾地区的股市，在纳入MSCI之后即出现大涨，韩国股市的涨幅近八成。民生证券分析，如果A股以其市值5%的比例纳入MSCI，由此带来的资金流入规模约78亿美元，若将A股全部纳入其中，带来的资金流入约为1545亿美元。

中金公司则更加乐观，其认为，粗略估计若A股以5%比例纳入MSCI指数体系，带来潜在资金流入规模约210亿美元；若全部纳入，潜在资金流入约3600亿美元。

如果今年6月份MSCI决定将A股纳入新兴市场指数，那么将在2017年5月的半年度指数评估后开始执行。