银行：估值水平仍处相对低点 荐5股

行业要闻：1、央行周三对17家金融机构开展MLF操作共2855亿元：4月13日，为保持银行体系流动性合理充裕，人民银行对17家金融机构开展MLF操作共2855亿元，其中3个月1270亿元、6个月1585亿元，利率与上期持平，分别为2.75%、2.85%，引导金融机构加大对国民经济重点领域和薄弱环节的支持力度。

2、缴税+MLF到期”，央行延续投放流动性：本周有1200亿逆回购到期，本周净投放700亿。分析称，季度缴税逐步进入高峰期，加之下周逾5000亿元中期借贷便利（MLF）将到期，更加剧市场谨慎心态，资金面偏紧；虽然周三央行进行了2855亿MLF操作，但是短期流动性仍然偏紧，后续央行料延续逆回购投放流动性。

3、中国将在周二推出人民币黄金定盘价，朝成为金价制定者迈出最大一步：周四，上海黄金交易所在其官网上发布公告，确定了上海金定价交易定价成员名单及提供参考价成员名单，包括工农中建等10家国内银行，花旗等两家外资银行，以及中金集团等六家黄金企业。目前人民币尚无法自由兑换，不会立即为主导市场的伦敦、纽约定盘价带来威胁，可能同存市场上。

4、央行调整信用卡利率监管：央行于4月15日发布《通知》，对信用卡透支利率实行上限和下限管理，透支利率上限为日利率万分之五，透支利率下限为日利率万分之五的0.7倍。信用卡透支的计结息方式，以及对信用卡溢缴款是否计付利息及其利率标准，由发卡机构自主确定。通知自2017年1月1日起实施。

资金市场：眼下企业季度缴税高峰渐近，大量MLF到期在即，资金面有重新偏紧的压力，资金成本小幅上涨。Shibor方面，隔夜/7天期限利率较上周分别上涨2/1个bp。14天/1月期限利率基本不变。

理财市场：本周理财产品收益率变化不大。1-3个月期限理财产品收益率上涨1bp，3-6个月、6-12个月期限的理财产品收益率小幅下降2/1个bp。Wind数据显示，本周理财产品发行数1195款，到期数1581款，净发行量-386款，总体发行量继续下行。

投资建议：目前银行板块PB/PE为0.92/5.94，估值水平仍然处于相对低点，下行空间有限。随着各项经济指标逐渐转好，银行股资产质量压力将有所缓释，市场对不良继续大幅增长的担忧将的到缓解。长期来看，我们依1日坚持2016年重点看政策催化的观点，推荐关注浦发、兴业、平安、宁波，以及大行中不良暴露充分、资产质量下滑空间有限的建设银行。