生物医药和券商股领涨 沪指重回强势格局（2）

券商：经济复苏成“共识”市场风险偏好渐修复

4月中旬，信贷、进出口、一季度经济数据等一系列重要数据将密集公布。机构普遍认为，宏观、中观与微观数据反映经济持续向好，市场经济复苏的“共识”逐步形成，经济基本面有望再度成为市场关注的焦点。目前，市场主流研究机构均对市场风险偏好的回升持肯定的态度。

国泰君安首席宏观分析师任泽平认为，美联储3月会议纪要偏“鸽派”、美元走软、大宗反弹、人民币汇率暂稳、外储回升、企业补库存等因素，均有利于企业盈利的边际改善和市场风险偏好的修复。随着一线城市购房新政出台、国债收益率偏低等迹象显露，正处于震荡筑底的A股开始显现其估值洼地的特点。

央行近期公布的数据显示，3月我国外汇储备较上月增加103亿美元，实现了连续5个月下跌后的首次上涨。

国泰君安乔永远策略团队认为，外汇储备数据超出市场预期，进一步降低了汇率波动对市场风险偏好回升的制约。

兴业证券王德伦策略团队也认为，随着耶伦讲话释放明显鸽派意图，短期市场对于美元加息及人民币汇率的担忧已大幅减弱。但6月仍然是重要的加息时点，对汇率预期的波动仍将会反复影响市场风险偏好。

乔永远策略团队认为，随着宏观、中观数据的陆续验证，市场对经济复苏的共识已逐步形成，并不断在投资者心中发酵。从中观与微观数据看，BDI指数重回400点以上及煤炭、钢铁、水泥加速去库存，均反映出经济持续向好的趋势。

部分投资者担心，市场对于经济复苏的一致预期是否将导致市场情绪过热，因而引发一致性预期风险？

海通证券首席策略分析师荀玉根认为，目前市场情绪并未过热。尽管除政策动向外，行情的演绎还需要跟踪情绪指标的变化。但目前市场情绪指标（如成交量、换手率、融资余额、基金仓位等）显示，相比2015年四季度，市场情绪仅温和回升、还未过热。4月中旬，市场将进入国内宏观经济数据和企业一季报数据密集公布的窗口期，基本面数据有望成为未来市场关注的焦点，反弹或在犹豫中继续前行。

但涉及对市场中期行情的判断，机构依然保持冷静。兴业证券认为，中期而言，解禁或将构成制约市场风险偏好的重要压力。定增解禁及减持问题将日益凸显，2016年全部解禁规模超万亿，年中和年底是集中时点。而美元加息与否将在6月迎来关键时间节点。