32家员工持股计划浮亏 关注临近解禁标的（2）

计划助推公司外延发展

若留意观察，员工持股计划往往释放出公司外延发展的信号。关于员工持股计划的目的，多数上市公司在公告中给出三条核心理由：建立和完善劳动者与所有者的利益共享机制；完善公司治理；吸引和保留优秀管理人才和业务骨干。部分公司还会强调促进各子公司、各业务板块间的均衡发展，其实质是通过实施员工持股计划，激励员工在新业务领域寻求突破发展。

例如，新时达12月22日公告完成员工持股计划购买，通过二级市场购买公司股票26.02万股，占公司总股本0.0441%，成交均价约为22.18元/股。

新时达于6月10日发布草案，该方案实际是一个“特定业务类”员工持股计划，参与对象31人，均为从事机器人及国际贸易类业务的骨干员工。三天后，公司筹划资产重组停牌，三个月后，公司宣布拟10亿元收购两公司股权，加码机器人业务。通过外延式发展向行业下游拓展，以形成“核心部件-本体-工程应用”的完整机器人产业链模式。

又如刚完成员工持股计划的亿通科技，也存在较强的外延发展预期。公司于10月22日宣布开展员工持股计划，8位董监高人员参与。公司12月25日晚间公告由二级市场买入45.47万股，占公司总股本0.29%，均价为23.8元/股，完成建仓。

目前，亿通科技主营广播电视设备制造，2011年上市至今尚未有过重大资本运作。在最新的一次机构调研活动中，面对投资者关心的并购重组问题，公司介绍：“上市后，如何运用资本市场优势通过并购重组或增发来做大做强公司，是公司持续的发展规划。现在随着创业板再融资政策的推出，相信后续会有更多的行业可以选择。”

32家员工持股计划浮亏

一般而言，员工持股计划将员工与上市公司利益绑定，类似股权激励，承载了员工对股票升值的诉求，但从市场反应看，部分公司当前股价与购买成本相比，价位略尴尬。

据证券时报·莲花财经记者统计，截至12月30日收盘，仍有32家上市公司员工持股计划跌破持股成本。其中万达信息、武汉凡谷、合兴包装和中来股份跌幅居前，浮亏比例均超过30%。

信达证券在其最新的研报中提出：“我们认为持股成本是员工持股的最后一道防线，一旦接近甚至跌破，便具有相对较高的安全边际和明显的投资机会。”

今年4月，万达信息发布一项由不超过2010人参与的员工持股计划。计划中有包括董事长、财务副总裁在内的10名高管参与，合计认购份额为2.75亿份，占员工持股计划总份额的比例为27.5%。

该计划通过委托大成基金管理有限公司设立的“大成基金-万达信息1号资产管理计划”进行管理，并于今年6月8日至10日陆续通过二级市场购买公司股票727.79万股，占公司总股本的1.45%，购买均价为137.26元，总额累计近10亿元。按照复权后价格计算，相比持股成本，公司股价已缩水近50%。

从方案的杠杆比例看，若员工持股计划带杠杆，公司对股价的诉求相对更加强烈。

最新一例是辉煌科技，公司于12月28日晚间发布员工持股计划，计划参与总人数不超过580人，初始筹集资金总额上限为5000万元，通过1：4比例募资后，以合计不超过2.5亿元于二级市场购买，预计涉及公司股票上限1288万股，占公司总股本的3.42%。该4倍高杠杆计划发布后第二日，公司股价便收获涨停，目前两个交易日内股价累计上涨约16%。