中信国信同日被查 扣分降级预期或冲击券业格局（2）

扣分、降级风险高企

对于被立案调查所导致的经营影响，两家被调查的券商均表示，“目前，公司经营情况正常。”

但据21世纪经济报道记者了解，先前两家券商高管所遭遇的变故，已对其业务产生影响，例如中信证券多名高管被调查一事，就对其各类业务产生了一定冲击。

“前几天有个项目本来要让中信做主承，后来让别的券商做了。”一位接近中信证券的投行人士称，“如果领导之间不是特别熟的，一般的国企比较在意这个（多名高管被调查），所以这也让中信在投行等业务上面临一定的被动。”

事实上，中信证券、国信证券所遭遇的更大风险，来自于立案调查可能面临的处罚及落地后带来的降级风险。

“现在还不清楚被立案调查的原因，如果被处罚内容多，程度较大，很可能会遭到降级。”前述中信证券内部人士称。“降级意味着更多业务无法做了，公司的行业地位也会受影响。”

据《证券公司分类监管规定》规定，正常经营的券商基准分为100分，而一年中，公司一旦遭遇各类处罚，其分数也会相应扣减，例如被采取警示函将被扣1分，而董监高若对公司违规行为负有责任被撤职的则将被扣3分，如果被采取没收违法所得等行政处罚的，最高扣分可达8分。

监管层最后会根据评分标准为证券公司定级，定级水平意味着未来一年券商在业务开展、业务创新等领域的施展空间。在2015年证券公司分类结果中，中信、国信均被评为AA级，为当时出现的最高等级。在业内人士看来，多名高管被带走加之被证监会立案调查，两家券商的评级水平恐难维系。

值得注意的是，被调查的中信、国信已分别是沪深交易所各自的“头牌”券商股，截至11月26日，中信证券、国信证券市值分别为1952.14亿元和1772.84亿元，分居行业前两名。

在此状况下，亦有部分同体量券商正在筹谋借机扩大发展规模。据21世纪经济报道记者了解，总部位于华北地区一家业内排名前十的券商董事长，日前正在多地拜会政府等方面的负责人，并借机扩大业务布局。

不过，此番管理层对金融行业的整肃并不会仅仅局限于中信、国信两家。日前，国泰君安（601211.SH）子公司国泰君安国际董事会主席阎峰也被公司公告称“失联”，而坊间传言其亦被有关部门带走调查；据21世纪经济报道记者了解，其他证券业高管亦不排除会面临被进一步调查或协助调查的可能。