自贸区金改新突破将拓宽个人境外资产配置渠道（2）

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目前，受制于政策束缚、投资渠道狭窄，我国现行的个人境外投资政策为“部分开放，有限流出”。合法合规的个人境外投资渠道十分有限。

业内普遍预期QDII2推出后，可投资领域将主要集中在三大领域，一是境外金融类投资，包括股票、债券、基金、保险、外汇及衍生品；二是境外实业投资，如绿地投资、并购投资、联合投资等；三是境外不动产投资。

在额度方面，谢亚轩预计，按照宏观审慎的管理要求，QDII2将会有一个额度的限制，在不超过额度的前提下，按照既定的规则来投资。

“比如金融资产可以参照沪港通，按日来给出总额度的限制，而房地产和直接投资可以按照月或者半年给出一定额度，无须过于频繁。”谢亚轩预计，额度放开将是一个循序渐进的过程，自贸区试点额度不会太大。

中金公司在日前的一份报告中表示，QDII2将对个人境外投资的资质和额度进行管理。预计合格个人需拥有100万元以上净资产，境外投资不超过其净资产的50%。从流量来看，个人资金流出的实际需求增长空间有限，每年不会超过1.5万亿元，不会对金融市场造成冲击。

拓宽个人境外资产配置渠道

一旦QDII2落地，个人的投资范围将得到大幅拓宽，更有利于捕捉境外投资机会。央行上海总部副主任张新日前表示，目前中国居民存款高达54万亿元，个人投资者对于全球资产配置的愿望与需求非常强烈。

汇丰银行(HSBC)中国证券策略总监孙瑜在接受《第一财经日报》采访时说：“目前中国居民在进行全球资产配置时，由于资本项限制以及对本地市场的偏好，大量资金滞留在A股市场，容易形成羊群效应，造成市场的急涨急跌。当QDII2开通后，可以通过技术手段，例如在内地、香港两地实现基金产品的互认来引导投资者更有信心地走出去。”

QDII2的推出也有利于境外投资的透明化。某业内人士对《第一财经日报》记者表示，一些国内投资者普遍存在通过“打擦边球”的方式进行境外投资，这不利于监管的实施。“5万美元的个人换汇额度应该用于商品消费，但目前很多内地人通过香港的互联网券商换汇炒港股。”

除了境外股票市场之外，QDII2的试点也将使境外房地产市场成为未来可期的投资品种。澳新银行大中华区总裁黄晓光近日在接受《第一财经日报》采访时表示，一旦QDII2开放，外资行可以利用自身在境外广泛布点的优势，更好地为中国个人投资者提供服务。

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