三因素令股指震荡加剧 券商看好四季度行情（3）

而下半年经历大幅下挫后，大家更看重业绩，相信确定性的事实，所以终究是估值的修复和缓慢的提升。现在到12月底将出现一波15%幅度的反弹。市场总体涨幅虽然不是很大，但个股的差异度会比较明显，行业+业绩+资本运作的中小市值个股有望出现50%左右的涨幅，赚钱效应将逐渐呈现，但对选股能力的要求比上半年明显提升。

行业层面推荐传媒、环保、新能源等有业绩的价值成长股。主题方面建议积极关注“十三五”规划可能相关的投资机会，重点推荐农业现代化、大数据、工业互联网、国企改革、西藏和东北板块、医疗养老等方向。

华泰证券认为，指数在前期震荡区间运行一个月后向上突破，反弹趋势确立。当前这一阶段反弹，主要力量是创业板，背后动力是风险偏好恢复；无风险收益率下降仅是辅逻辑，因主板相对涨幅有限。明确支持反弹的逻辑有三，一是暂无宏观利空。

二是美国加息预期延后，新兴市场风险资产受益；三是赚钱效应下的趋势强化。短期注意快速冲高后的回调风险；中期来看，反弹仍有空间和时间，但高度大概率不超过4000点，除非货币政策超宽松则突破上升，四季度中后期风险逐步显现。IPO短期不会重启，市场将反复炒作此前牛市期间已反复炒作的股票，在宏观利空来临前，“仍可续前缘”，一定要珍惜。