证金征战股市背后：“不退出不操作”维稳市场（4）

同时，兴业银行首席经济学家鲁政委也认为，证金公司的进入有效防范了系统性金融风险的出现，在第一阶段达到了其目的。

然而，反对的声音则认为，大量的救市资金涌入、违背市场规律人为拉升大盘，可能导致市场更大的扭曲。

有分析指出，中国股市之所以没有明确设立“平准基金”，而是让证金公司充当这一角色，原因是面临着法律障碍——《证券法》并未规定“平准基金”。同时，证金公司大量资金的操作，需遵守《证券法》的信息披露要求，这将使证金公司没有秘密，注定是不可能的。而不披露信息，则为寻租留下了巨大空间。

护盘百日期间，证监会曾重申，证金公司稳定市场的角色不变。然而，证金公司何时退场、如何退场依旧是悬在投资者头上的一把剑。

大事记

7月3日

证监会对外公布，证金公司将进行第三次增资扩股，注册资本从240亿元增至1000亿元。

7月6日

21家券商出资的1280亿元划拨证金公司账户，证金公司也于同日开始入场买入蓝筹股。

7月8日

证金公司向21家券商提供2600亿元信用额度，用于增持股票，同一天证金公司向五家基金公司申购2000亿元主动型基金。

截至7月13日

17家商业银行总计借予证金公司1.3万亿元，证金公司或商业银行授信规模约2万亿元。

7月20日

《财经》杂志报道，证监会正在研究维稳资金退出方案，沪指应声下跌，证监会第一时间辟谣，沪指反弹。