多空激战释放重磅信号 市场强势该如何解读？（3）

上海一位券商策略分析师认为，在3600点位置企稳后开始出现做多迹象，这也使得场内资金风险偏好增加，带动两融余额回升，不过现在市场上更多依然是存量博弈；从当前的市场环境来看，在国家队强力“托市”和经济稳增长政策的背景下，投资者信心有望逐步恢复，市场亦将渐行平稳。

广发证券策略分析师陈杰称，A股市场目前所处的基本面环境、流动性环境、政策环境仍然较好(与去年三季度类似)，只不过悲观的市场情绪自我强化之后，使得整体市场表现疲弱。但随着未来“滞胀”预期的证伪和利率的进一步下降，有望使市场悲观情绪发生逆转，近期将是难得的“股债双牛”窗口期。

“另外，通过大范围的国际比较(德国、日本、韩国、巴西、俄罗斯、印度、阿根廷，这些国家在2014年下半年以来本币汇率均相对美元贬值)，并没有非常一致的规律，根据这些国家股市表现和投资常识的偏离程度，预计未来A股的表现会介乎于韩国或者德国、日本之间，韩国在贬值期间震荡走平，德国、日本则是显著上涨的表现。如果未来通胀和房价上行较快，届时则要开始警惕风险。”陈杰称。

中国央行货币政策委员会委员、北京大学国家发展研究院副院长黄益平称，如果经济下行压力很大，也不能排除降准降息的可能。此外，人民币连续三天贬值后，也有不少分析人士发出了降息降准的呼吁。对此深圳一位私募人士认为，如果一旦市场形成降息降准的预期，市场上通过融资加仓的空间也比较大，融资余额快速回升的话，那么很可能会出现一轮明显逼空行情。

西南证券分析师李佳颖认为，整体来看，市场在监管部门严查场外配资、量化交易的背景下，缩量整理后开始放量上涨，显示了市场本身较强的活力；7月通胀数据创年内新高，将制约未来货币政策发挥效力的空间，在稳增长压力下，国家财政政策将发力。