逾千家公司停牌躲避大跌 市场流动性面临大挑战（3）

权重股流动性面临考验

如今近千家停牌的上市公司大多集中于中小板与创业板，这会带来市场的流动性挤出效应，也最终会影响期指套利规模和上证50权重股走势。

“今天IF(沪深300股指期货)和IC(中证500股指期货)贴水得厉害，就是有停牌股会补跌的预期。”中国量化投资学会理事长丁鹏向腾讯财经表示，公司大面积停牌给期指带来的影响是不言而喻的。

由于中小板与创业板大部分股票不是处于停牌就是一字跌停板，因此这些股票的流动性几乎丧失，丁鹏介绍。

7月7日，沪深两市逾1700只股票跌停，而依靠上证50成分股拉升，上证指数跌幅收窄，收盘仅跌1.29%。但市场显然处于极度恐慌状态，鉴于国家队扫货蓝筹股，“许多机构的对冲策略是选择开IF多单并卖出中小创现货，但在中小创现货大面积停牌无货可卖的情况下，IF的投机多头会平掉多单，加之中金所限制做空，因此会造成IF出现踩踏出逃。”一位国内对冲基金经理分析道。

这近千家的停牌个股中，许多是公募基金的重仓股，而基金投资者在面对暴跌行情必然会选择赎回减少亏损，那些没停牌的个股将是基金大力卖出以应对赎回的标的，这也是为什么这些个股跌停的原因之一。