券商再融资为两融补血 还有2万亿元空间（2）

6月12日，证券公司融资融券业务《管理办法》(征求意见稿)浮出水面，此次征求意见稿较受关注的规定是，证券公司融资融券金额不得超过其净资本的4倍，与此同时，新规也明确了证券公司可根据客户的申请为其办理展期。在业内人士看来，市场一直担忧的两融政策终于靴子落地，来自监管部门对融资融券杠杆资金政策的调整，将有利于降低市场的短期波动。

就在两融新规公布的前一天，《证券日报》记者得到了一份截至今年5月底部分券商的融资融券数据。数据显示，截至5月底，已有7家券商的两融余额均超过千亿元，包括广发证券、银河证券、海通证券、国泰君安、招商证券、国信证券、华泰证券。其中广发证券仍蝉联冠军，两融余额高达1488.52亿元。具体来看，这7家券商两融余额分别为1488.52亿元、1382.45亿元、1271.53亿元、1179.36亿元、1166.7亿元、1114.45亿元及1056亿元。

值得注意的是，在截至5月底两融排名前15位的券商中，申万宏源、国泰君安、招商证券、国信证券、光大证券、长江证券的两融余额已经接近其2014年末净资本的4倍。不过，随着国泰君安IPO临近和另外5家券商再融资的逐渐展开，预计两融4倍净资本约束很难限制上述券商两融扩张的进程。