互金中概股股价萎靡不振 趣店实现净利润6.8亿元

互金公司吸金能力依旧。近期,在美上市互金公司三季报陆续出炉,季度盈利动辄几个亿的情况并不鲜见。然而,与之形成强烈反差的则是,互金中概股股价的萎靡不振,股价被腰斩已算是稀松平常之事。

“投资者的悲观预期压得互金中概股几乎喘不过气来。”上海一家私募基金公司合伙人梅童(化名)对《国际金融报》记者表示,这些互金公司始终难有驱动股价持续上涨的新动力投资者避险情绪会愈加高企。

股价承压

从第三季度来看,趣店实现净利润6.8亿元;乐信实现净利润3.16亿元;拍拍贷实现净利润6.5亿元;宜人贷实现净利润1.5亿元;小赢科技实现净利润1.98亿元。

拍拍贷净利润6.5亿
拍拍贷净利润6.5亿

“这些互金公司几个亿的盈利,与银行等传统金融机构以及大型金融集团无法比拟。但是,就这些互金公司本身的规模和发展时间来看,这样的盈利水平是令人咋舌的,至少是同量级的实体企业所难以企及的。”梅童指出。

然而,动辄单季盈利上亿元的表现并未支撑起股价。截至11月21日美股收盘时间,趣店股价报收5.87美元/股,已仅剩发行价(24美元/股)的24%;拍拍贷股价报收于6.19美元/股,较其13美元/股的发行价,已是“腰斩”状态;尽管宜人贷的股价报收于16.4美元/股,较其当初10美元/股的发行价上涨了不少,但与最高价时的53.5美元/股相比,差距甚远。

而信而富、简普科技这两家目前仍旧处于亏损状态的公司,股价自然也不会太好看。截至11月21日收盘,信而富报收于1.96美元/股、简普科技报收于4.53美元/股。

根据财报,一般公认会计准则(GAAP)下,信而富第三季度净亏损为1100万美元,较2018年第二季度的1060万美元净亏损扩大;简普科技第三季度净亏损约0.54亿元,相较于第二季度净亏损0.61亿元有所改善。

“环比数据表现差劲是近期互金中概股股价承压的主要原因。”苏宁金融研究院互联网金融中心主任薛洪言在接受《国际金融报》记者采访时指出,“影响股价的主要是对未来的预期,尤其是增长的潜力,环比数据下滑反映的是未来的增长空间问题。”

从上述互金公司三季报来看,多数公司的总营收和净利润都出现环比下滑态势,有的甚至出现同比下降的状况。其中,趣店第三季度总营收达到19.289亿元,同比增长32.9%,但环比下降14%。乐信第三季度总营业收入为17亿元,同比增长13.3%,但环比下滑5.6%;净利润3.16亿元,同比增长363%,环比下滑32%。拍拍贷第三季度报营收、贷款规模都出现同比下滑,其中营收为11.04亿元,同比下降11.7%。宜人贷第三季度总净营收为11.212亿元,同比减少26%;净利润为1.516亿元,同比下降50%。

“‘141号文’对利率定价、杠杆率、现金贷的限制,对上市互金平台的盈利能力和市场空间带来很大的影响,直接改变了市场的预期。此外,消费金融行业自身的周期性变动、逾期率和规模增速等财务指标的恶化也会直接影响股价变动。”薛洪言指出。

比拼风控

如今,网贷备案的进程正在有序推进中,不少业内人士认为,到今年底就会有一个比较明确的态势,到明年年中备案的基本成果将成型。不过,在梅童看来:“行业合规整改只是其中重要的因素之一。互金中概股未来能否提振萎靡的股价,关键在于是否能找到新的增长动力。”

其实,互金企业也明白这一点,于是各家公司都在谋求转变。只是,有些转型难言成功。以趣店为例,三季报显示,趣店第三季度总营收19.289亿元,增长主要来自大白汽车销售。趣店第三季度大白汽车销售收入达到5.861亿元。

毫无疑问,大白汽车业务是趣店未来转型的方向。然而,此前有消息称,趣店旗下的大白汽车正在大规模关闭门店。对此,趣店官方回应称,就是正常的门店优化和调整。

与此同时,趣店也不断调低对大白汽车的销售预估。年初,该产品负责人许龙豪言要在一年内卖掉10万辆车,达到100亿元的交易规模。但在第二季度财报中,大白汽车的年销量目标变成了2.5万到3万辆。

“趣店的转型究竟能否成功还是未知数。这样大动作的转型在互金中概股公司中还不多见,多数公司所谋求的转变是采取开拓更多的衍生业务,尽可能降低撮合借贷业务收入的占比。”在梅童看来,“未来的竞争力还是要看运营能力和风控能力。”

薛洪言同样认为:“不同公司的转型效果不同。整体上来说,公司层面的转型很难完全对冲行业性、周期性因素的影响,应顺应趋势,适当降低对规模的追求,强化业务安全性和风控有效性。”

值得一提的是,当前互金公司还面临逾期率、坏账率凸显的问题。比如,截至9月30日,宜人贷15-29天、30-56天及60-89天逾期率分别为1.1%、1.8%及1.5%,而2018年6月30日分别为0.8%、1.2%及1.3%;拍拍贷逾期率在第二季度下降后,第三季度再度小幅上升。截至9月30日,其15-29天、30-59天、60-89天借款的逾期率分别为1.03%、1.77%和1.49%,而2018年6月30日为0.83%、1.21%和1.05%。