又一家互金公司赴美上市 乐信递交IPO招股书

又一家互联网金融公司赴美上市。美国东部时间11月13日,乐信集团向美国证监会(SEC)递交了IPO(首次公开招股)招股书。根据招股书,乐信计划在纳斯达克上市,股票代码“LX”。乐信此次拟融资5亿美元,承销商为高盛、美银美林、德银以及华兴资本。

乐信递交IPO招股书
乐信递交IPO招股书

这也是在趣店、和信贷、拍拍贷、信而富、融360之后,乐信成为又一家寻求赴美上市的中国互联网金融公司。91金融创始人、董事许泽玮告诉时代周报记者,这轮上市潮中多家互金机构得以谋求上市,表明资本市场对这个行业,这些平台的商业模式、商业前景等投下了信任票。

“需要看到的是,互金企业赴美上市更多的是由于国内上市门槛太高,再加上目前针对互联网金融企业上市的相关标准还并未出台。”许泽玮说。

起步于3C数码分期

乐信在招股书中定义自己为在线消费金融平台。乐信的前身为分期乐,旗下包括分期购物平台分期乐商城、互联网理财平台桔子理财、金融资产开放平台鼎盛资产等业务平台。2013年10月上线,以3C数码分期起步,后拓展至运动户外等多个消费金融场景。

大部分互联网金融公司都在近一两年扭亏为盈,乐信也不例外。乐信集团招股书显示,2015年的营业收入为25.25亿元,2016年增至43.39亿元,收入增长率为72%。净利润方面,乐信在2015年尚未实现盈利,亏损3.1亿元;2016年,乐信亏损减少至1.17亿元;2017年,乐信进入全面盈利阶段,截至前三季度,实现净利润1.4亿元,基于Non-GAAP(非美国通用会计准则)的息税前利润为3.89亿元。

招股书显示,乐信致力于通过金融科技技术,以小额消费信贷为主要产品,在全国范围内服务用户。而消费金融小额分散的特性决定了需要用金融科技的手段提高效率、控制成本,从而降低利率,形成商业可持续性。

乐信的主要做法是基于大数据、云计算以及AI技术,充分利用分期乐商城沉淀下来的用户行为数据,对订单进行自动风控审核。

招股书显示,乐信自主研发了一套“鹰眼”智能风控系统,集成了1000余个决策规则,包含5000多个数据变量。通过这套智能系统,截至2016年底,乐信集团95%的订单能够实现全自动审核。

目前,乐信集团2566名员工中,风控和研发人员占比超过三分之一。

从营收来源看,乐信的收入主要来自电商分期和分期借款两部分。截至今年前三季度,自营电商分期业务占当期营收的47%;电商分期业务贡献的金融服务收入在总营收占比中超过10%,也就是说,电商分期总营收占乐信总营收的60%左右,为第一大营收来源,其余为分期借款服务。

从交易规模看,自2013年成立至今,乐信总交易规模约为601亿元。2017年前三季度的交易规模达到313亿元,超过前三年的总和,同比增长124%。

其中,乐信授信用户超过650万,活跃用户平均在贷余额约为6000元,平均分期期限在9个月以上。截至2017年三季度,平台整体实际年化利率为25.3% (包括资金方利息、平台服务费等所有费用),平台所有产品及服务的分期年化利率均在36%以下。

“乐信集团前三年处于建设基础设施的阶段,不追求规模,经过几年的发展,规模效应问题,自带流量,发展速度会明显加快。”11月15日,接近乐信集团的人士告诉时代周报记者。

尽管资产规模迅速增长,但自2015年1月至2017年9月期间,乐信180天坏账核销率基本在2%以下,低于中国持牌消费金融机构的平均水平。根据银监会披露的数据,去年三季度,中国已开业的15家持牌消费金融公司资产平均不良率为4.11%。

以逾期6个月以上的贷款占比(M6+坏账率)来看,乐信2015年、2016年、2017年9月末的坏账率分别为1.25%、1.73%、年化后3.50%;逾期90天以上的未偿还个人分期贷款拖欠率分别为0.57%、0.84%、1.28%。

“随着经营时间增加,M3-M6增加也是正常的,到了一定时间节点,会稳定下来,很多不良和坏账都是后置的。”11月15日,广州安易达互联网小额贷款公司总经理徐北告诉时代周报记者。