沪综指迎来三连阳 小阳春行情该买点啥？（2）

A股股价分布呈现纺锤体

沪深股市上市股票数量已经超过3100只，达到3118只。股价结构分布也出现明显改变，股价低于5元的股票不足百只，仅为98只，占比仅为3%。这部分品种主要以钢铁、银行股为主，值得注意的是，伴随着供给侧改革发力，次新银行股带动板块参与热情，钢铁股和银行股反弹力度不小，低价股数量整体明显减少。

股价介于5-30元之间的中价股有2431只，占比达到78%。股价介于30-100元之间的中高价股有574只，占比达到18%。这部分品种是市场的中流砥柱，并没有明显的行业特征。

股价高于100元的股票有15只，占比为0.4%。除贵州茅台和长春高新外，其余均为次新股，对于次新高价股的炒作更像是一场资金的击鼓传花，但一旦鼓声停止，这场游戏也将结束，高位博弈次新股同样并不划算。

整体来看，在牛市时A股股价头重脚轻，像一个倒金字塔，找一个低价股比找一个百元股难得多，但经历了熊市洗礼后，A股的股价结构已经趋于纺锤体，高价股和低价股的比例较低，而中价股和中高价股的比重较大，这种构造也更趋于合理。

小阳春该买点啥

昨日白酒股继续发起上攻，贵州茅台一度成为反弹先锋，当日股价最高上探至366.52元，再度刷新历史新高，牢牢地占据着两市第一高价股的位置，当日成交额为13.47亿元。考虑到*ST新亿停牌，两市可交易的第一低价股是华锐风电，昨日其交投依然低迷，当日维持锯齿状的窄幅波动，尾盘收报于2.25元，其成交额仅为1.75亿元。

当前市场环境向好，A股仍在小阳春中，但经历了周期股的快速拉升，金融股的盘中接力，白酒股的复苏，投资者对于该买什么有点迷茫。一边是360块的茅台迭创新高，一边是2块钱的华锐风电在低位徘徊，二者似乎成为两个极端，也代表了两种操作手法，一种是追逐具有爆发力的强势股。另一种是寻求低价股补涨。

机构人士指出，A股当前处在非牛非熊的震荡市中，并不存在牛市的消灭低价股，也不存在熊市中的高价股遭团灭。投资者在布局时讲究的是跟好主线，在低价股中寻求交投活跃，符合供给侧改革以及基建加码逻辑的品种。投资者不妨跟着商品大周期的思路去找，商品大周期启动分为五个阶段，分别是超跌反弹、成本推动、通胀预期带来大幅补库存、确认需求好转和泡沫阶段。前三个阶段，需求好转难以被观测，即使能被观测到，但是由于投资者长期的悲观思维惯性，短期内难以确认。

投资者对价格上涨和上市公司盈利的持续性严重怀疑，尽管大宗商品价格大幅上涨，上市公司业绩大幅改善，市场不愿意给这些公司股票高估值，股价整体表现平平。进入第四阶段后，需求逐步确认，估值提升，周期类股票开始出现整体性行情。

对于高价股而言，此时追逐次新高价股的意义并不大，但贵州茅台的新高路却给大家提供了一个重要的选股思路，即消费白马股。以白酒行业为例，白酒行业经历四年调整，逐步回归正常经营，在以茅台、五粮液和国窖1573为代表的高端酒逐步提价的大背景下，高端酒中龙头的市占率呈现逐步提高态势，且未来议价能力越发增强。而次高端市场中拥有核心竞争优势，并兼具提价和全国化能力的品牌，更加值得重点关注，此类高价股并非不可追。