两市维持缩量调整态势 星线相连暗藏玄机（4）

源达投顾：中期趋势未改创业板仍会是上攻主力

周一A股三大指数均展开调整，盘中震荡剧烈。早盘银行股一度拉升，多只银行股冲出新高，起到稳定指数作用，但随后演变成了冲高获利了结，一路走低，券商股低开低走领跌两市，导致大盘反弹无力，未能成功收复5日线，截止收盘，三大指数均失守5日线，上证指数退守10日线，创业板则失守5日线和10日线，但成功回补2250点的缺口后在2240点已到找到暂时的支撑，反弹还存有一丝希望。量能继续萎缩，外来的不确定性因素以及突发性的利空，导致避险情绪回升，短期指数下行的风险加大，注意减仓规避。

本周面临时间窗口防守避险为主

本周是上证指数站上3000点以来的第三周，在高位连续整理多日后，也面临变盘时间窗口。技术面上看，日线级别上证指数在3050点附近连续横盘整理，均线开始走平，MACD，KDJ均出现走平或者向下的态势，指数“横久必跌”魔咒再起，回调的风险加大；消息面上，国外的局势动荡，一波未平一波又起，利空不断，周末“土耳其政变”突发性利空影响，导致国际政治局势加剧动荡，刺激全球的避险情绪上升，短期市场对这种“突发”性的利空采取防守策略，美元、黄金高位调整，欧美股市涨跌不一，原油指数也处于震荡整理位置，但下行的压力依然较大。

从宏观经济上看，全球仍处于经济萎靡低潮期，各国采取宽松政策刺激经济回稳复苏，仍是当前面临的主要问题，而国内，上半年的经济数据发布，显示经济增速依然处于筑底状态，还不能说走出困境，在“三去一补”位主要任务时期，经济增速难言好转，资金脱虚入实仍是当前刺激经济回升的主要手段，从一定程度上限制大盘指数的继续上扬，因此大盘有加速回调的风险，操作上建议已逢高减仓，防守避险为主，耐心等待介入时机。

中期趋势未改创业板仍会是上攻主力

近期消息面上，多空交错、不利于指数的上行，周一盘中出现不同程度的跳水，短期投资者的经常热情受到压制，不管是从宏观经济，还是从行业发展上来说，仍需要休养喘息。但从中长期的趋势来看，随着各项刺激政策的不断推进和深入，经济是稳中向好，不断前进的。二季度的GDP较一季度持平，虽然不能说三季度会继续提高，也有可能继续回落，但这不阻碍经济中长期基本面向好的这一基本趋势，因此指数在调整后，反弹仍是可以期待，而创业板仍将会成为上攻的主力。

周一盘中题材股的表现也是不错，量子通信、新能源汽车、石墨烯、超导、4G概念都比较活跃，只是受到大盘震荡调整的影响不敢贸然上攻。操作上，在指数调整中，仍可以精心筛选业绩稳增，政策支撑，估值偏低、走势较为理想的个股进行配置，板块方面依然关注国企改革、量子通信、移动支付、以及军工行业的机会。

华讯投资：大盘回调一关键点位得而复失是当日反转还是破位回抽确认

外围市场激情燃烧，道指、标普都在不断创新高。全球量化宽松政策又给股市带来上涨的理由。但A股从来就是跟跌不跟涨的，今天开盘后即低开震荡，在回补缺口后，指数出现快速下跌，但盘中的调整很快在10日均线附近精准回稳。随后指数又迅速收复失地，在开盘点位附近来回震荡。

而对于5日均线的压制也无意突破。创业板今天进一步走弱，但前期小平台的支持让指数出现企稳。短期来看，两市大盘均出现一定的调整，板块活跃度明显降温。连续反弹后的调整来得及时，这或许可以让大家的乐观情绪趋于稳定。

对于目前市场出现的调整，可以说原因是多方面的。从市场面看，近期监管层对于市场治理一直处于高压状态。史上最严的借壳标准；史上最严的私募新规；史上最严的退市清理、史上最严的券商惩罚不断见诸报端。近日，证监会还依法对信息披露违法违规、内幕交易等5宗案件作出行政处罚及市场禁入。而场内最活跃的资金又是问题高发区，管理层的高压措施无疑会给这类资金带来管理压力。一旦存量活跃资金有所收敛，短期将导致投机热度降温，进而给市场连续的反弹带来一定程度的影响。

就市场性质而言，七月A股尽管市场出现的小级别反弹，但市场反弹高度会体现在增量资金的介入深度，以及前期低迷情绪的修复程度和投资者风险偏好的高低。而现实情况是，相对有限的资金流入仍然制约了指数的持续反弹，市场情绪和投资者风险偏好，又因市场风格转导致的赚钱效应打折而修复有限。虽然六月风险释放后的A股市场底部可能在三季度出现，其市场的修复性反弹过程仍将是缓慢而曲折的。可以说，目前市场的转暖仍然是在阶段性行情下的结构性机会。投资者只有理性认知行情特征，才不会被感性的忽悠所左右。

在技术走势方面，我们上周提到。目前指数技术上的突破有待确认，在周K线上，虽然三连阳是典型红三兵的多头排列形态。但周K线进一年来出现四连阳的机会基本没有；更为关键的是，周K线指数正面临在120周均线突破与否的焦作中。本周120周均线上移至3055点附近，而今天指数正是在此处受到压制。如果本周不能突破此位，收阴线的机会非常之大。还要强调的是，目前日K线上MACD已经出现两重顶背离，这也是指数需要修正的技术要素。因此，市场出现技术性修复于情于理，但即便调整，幅度可能不会低于3000点。

根据以上的市场分析。我们认为今天的调整可能并非一日游行情，指数或许不会形成当日反转的走势。本周指数在3055点下方蓄势整理的概率较大，当然这也并非坏事。按照行情的判断，如果市场出现调整，3000点附近会是合理的建仓区间。在操作上，投资者首先在仓位上要严格控制，在调整中可以适当降低仓位；其次在操作上要灵活机动，在高抛低吸上做到买跌卖涨要快速果敢。最后在精选行业和个股时要做到攻守平衡，即大小盘风格趋于均衡，防御为先但伺机而动。这样才能在防御与反击的转换中做到进退自如、游刃有余。