借壳上市：炒壳是什么意思？炒壳损害中小投资者

在监管制度缺乏和退市制度不完善的情况下，上市公司是一种稀缺资源！很多没有上市的公司或者是资金雄厚的自然人往往会选择借壳上市，把资产注入那个上市公司。借壳上市是什么意思？这就是所谓的借壳上市。借壳上市后，在一段时间里造成了上市公司业绩飞涨，再加上一些媒体和股评师推波助澜，吸引了很多不明就里的投资者，造成股价飞涨。

不过根据历史经验来看，炒壳重组的风险是很大的，散户往往一不小心是接到最后一棒！

壳资源特征

最为典型的壳资源有两大特征：一是几乎没有主营，纯粹的空壳公司，少数此类公司此前甚至已经通过公告和年报等信息披露渠道明言“要重组”；二是此前曾停牌筹划过重组，但遗憾没有成功，二次筹划的可能性极大。更有少数公司甚至已筹划过多次重组。

“炒壳”往往会损害中小投资者利益。表面上看，伴随“壳”股票股价的飙升，潜伏者皆大欢喜。然而，中小投资者作为无法获知重组“底牌”的群体，能够从中分杯羹的是极少数。在借壳过程中，真正确定获利的，还是那些拟注入资产的持有者们，他们不仅享受到极高的溢价，也获得了以后自由退出的渠道。而且，“借壳”也为各种内幕交易提供了土壤。在股价的大起大落中，信息滞后的散户们更容易受伤。

“炒壳”的风行，对于市场发展也是弊大于利。长期以来，A股市场存在“炒新、炒小、炒差”的投资文化。垃圾股之所以能成为香饽饽，就是因为各种暴富神话的不断上演。一些绩差股由于存在被重组的“潜力”，价格甚至高过绩优股，很多股民也热衷于打听消息、赌重组。价格信号的扭曲，必然会影响市场功能的发挥。

借壳上市与IPO

有两类公司更倾向于借壳上市：一种是规模大，资金短缺有大量贷款，往往借壳冲动比较大。二是一些达不到IPO标准的公司，通过借壳上市，这些公司在财务或者其他方面的业务都有瑕疵。

未来借壳上市等同于IPO后，上市公司的并购重组应该不会减少。首先注册制的具体配套政策并未出台，将来的情况目前还是未知数。其次，即使以后未来注册制放开以后，相应IPO审核的周期缩短，对于以一个企业来说，到底选择IPO还是并购也要看企业的需求。

选择IPO还是并购重组上市，都是企业基于自身发展的战略考虑选择的一种上市方式。那么一家企业为什么不独立上市？因为它可能会受到规模、人才或产业的限制，即使它上市成功，独立运行的话，也会有很多经营的风险和压力。

投行都通过哪些途径来寻找壳资源？一般有两种途径：第一种是比较直接，找到合适公司的董秘直接谈，或者联系证券公司在当地营业部的工作人员，联系当地熟悉的朋友进行沟通接洽；第二种操作手法依赖公司的并购重组信息平台，里面会随时发布有买卖需求的公司信息。