牛人说出了股市现状：2015先扬后抑2016宜乐观（3）

稽查风暴：2015年中信、海通、国信证券等多家券商受到稽查，被查原因是融资融券业务领域的问题。多名金融人士卷入债市稽查风暴，诉讼披露捞金路线。

油价下挫：年底之际，全球原油供应仍严重过剩，OPEC不减产，美国解除出口禁令，以及美原油库存大幅增加，更是加剧了这一困局。原油价格的大幅下跌，严重打击了能源股，使股市间接承压。高盛预计，全球原油市场有望在2016年第四季度实现平衡，油价需在更长时间里保持在更低水平，未来数月的现金成本可能会接近20美元/桶。

人民币成功加入SDR：11月30日国际货币基金组织（IMF）宣布将人民币纳入特别提款权（SDR）货币篮子，人民币的权重为10.92%，超过日元和英镑，决议将于2016年10月1日生效。随着亚投行成立并将营运，人民币有望成为区域内的关键融资货币。融资货币通常利率较低，同时流动性较高，这些因素加在一起可能加重人民币贬值压力。

2015年总结：

2015年中国股市经历大起大落，但迄今仍录得约6%的涨幅。多数分析人士指出，虽然年底有色、钢铁、煤炭等资源股可能超跌反弹，但2015年依然是新兴板块年，传统行业弱势难改。

【展望2016】

展望2016年，市场面临注册制推出、人民币贬值等诸多不确定因素，市场各方对明年行情总体情绪谨慎。但从大量高成本资金持续进场的趋势看，权益市场仍是未来资金主要参与的领域。同时国家推出的各项政策和措施却能给市场带来充分的想象空间。稳健中带微刺激的财政政策以及继续宽松的货币政策，将给明年的行情以托底支持甚至爆发刺激。

资金面：养老金，从预期来看，明年养老金入市或将进入实施阶段，理论上，养老金入市上限大约在6000亿左右。银行理财，2016年银行积极获取全牌照的情况下，混业时代开启，券商分析，银行理财资金入市规模有望破万亿。海外资金，随着人民币加入SDR、A股被纳入MSCI指数预期及深港通开通预期等，A股或将吸引2000亿元左右的海外资金。

注册制：12月21日全国人大常委会审议了《关于授权国务院在实施股票发行注册制改革中调整适用<；中华人民共和国证券法>；有关规定的决定(草案)》。长期来看，注册制是资本市场长期健康发展的制度基石。注册制有利于通过降低企业上市门槛、上市成本并提高市场效率，取消股票发行的持续盈利条件，为那些现阶段无法盈利但却拥有较高成长性的企业创造公平的融资环境。注册制实施将改变上市公司结构，提高代表经济转型创新方向的上市公司比重，奠定股市长期繁荣之基。