监管层传递重要信号 反弹仍可期动能需蓄势（2）

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9月14日，即使“国家队”继续强力护盘权重蓝筹，上证综指也没能保住3200点，深成指跌幅更为明显，全天重挫6.55%。

对于急跌的再度来袭，多位接受《第一财经日报》记者采访的市场人士均将市场下跌再度归因于不断变换节奏的场外配资清理的消息。而他们同样认为，脆弱的市场信心和日趋谨慎的情绪，才是市场数次蓄势反弹却终不能成大势的根本原因。

不确定性仍大信心待巩固

场外配资清理像一颗“不定时炸弹”，让市场走势充满了不确定性。但部分市场人士在采访中却指出，周一这场急跌的出现早已是在预期之内，清理配资更多是“事后找理由”中被引咎担责。

“清理配资过程中需要进行股票抛售，但这部分的规模数量不足以形成大面积打击。今天大盘走势最主要是投资者脆弱的心理，清理配资只是一个导火线。”国元证券高级研究员王明利昨日向本报表示，目前投资者中搏短线反弹的心理仍较浓重，趋势性的投资者还没有大规模进场，很多操作都抱着“赚一波就出去”的心理。

在不断高企的反弹预期中，上周大盘股延续震荡，中小盘股则已率先走强；中小板指、创业板指当周分别上涨3.57%、11.08%，进一步刺激反弹预期。银河证券首席策略分析师孙建波在接受记者采访时就指出，在当前大盘走势和市场情绪下，连续的大涨或会引发再度调整，进而又加剧悲观情绪的不良循环。

“如果连续上涨过程中投资者带着冲动进去，再把某只股票拉至涨停，那么连涨四天就有可能出现短期调整。若调整再度出现，会让之前的冲动情绪更加悲观。”面对后市，孙建波表示，整体来看当前处于震荡期，暂无趋势性机会。

兴业证券策略分析师张忆东对这次震荡，亦不意外。其虽较明确地指出深秋季节有望迎来行情的启动，但同时也强调短期内市场风险偏好仍然受制约，行情较易波动加剧，单边持续上涨仍难实现。